{"id":29,"date":"2026-10-15T22:05:17","date_gmt":"2026-10-15T20:05:17","guid":{"rendered":"https:\/\/invekso.com\/blog\/?p=29"},"modified":"2026-10-15T22:05:17","modified_gmt":"2026-10-15T20:05:17","slug":"renta-fija-vs-renta-variable","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/invekso.com\/blog\/renta-fija-vs-renta-variable\/","title":{"rendered":"Renta fija vs renta variable: 5 diferencias que s\u00ed importan"},"content":{"rendered":"<p dir=\"ltr\"><strong>En el debate de renta fija vs renta variable, la diferencia que importa no es \u00abseguro contra arriesgado\u00bb, sino qu\u00e9 riesgo asumes: en la renta fija prestas dinero y dependes de los tipos y de la inflaci\u00f3n; en la variable compras una parte de una empresa y dependes de su beneficio. Ninguna de las dos protege por s\u00ed sola, y el horizonte decide m\u00e1s que la etiqueta.<\/strong><\/p>\n<p dir=\"ltr\"><strong><a href=\"https:\/\/invekso.com\/\">Registra tu cartera completa en Invekso \u2192<\/a><\/strong><\/p>\n<p dir=\"ltr\">La renta fija vs renta variable suele explicarse con una frase: \u00abla fija es segura y la variable es arriesgada\u00bb. Es una simplificaci\u00f3n \u00fatil para empezar y bastante enga\u00f1osa para decidir.<\/p>\n<p dir=\"ltr\">Este art\u00edculo explica la renta fija vs renta variable con ejemplos: qu\u00e9 es cada una, por qu\u00e9 un bono puede perder valor y qu\u00e9 dicen m\u00e1s de 150 a\u00f1os de datos de Estados Unidos. Es educativo: no te dice qu\u00e9 comprar.<\/p>\n<div id=\"ez-toc-container\" class=\"ez-toc-v2_0_88 counter-hierarchy ez-toc-counter ez-toc-grey ez-toc-container-direction\">\n<div class=\"ez-toc-title-container\">\n<p class=\"ez-toc-title\" style=\"cursor:inherit\">Table of Contents<\/p>\n<span class=\"ez-toc-title-toggle\"><a href=\"#\" class=\"ez-toc-pull-right ez-toc-btn ez-toc-btn-xs ez-toc-btn-default ez-toc-toggle\" aria-label=\"Alternar tabla de contenidos\"><span class=\"ez-toc-js-icon-con\"><span class=\"\"><span class=\"eztoc-hide\" style=\"display:none;\">Toggle<\/span><span class=\"ez-toc-icon-toggle-span\"><svg style=\"fill: #999;color:#999\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" class=\"list-377408\" width=\"20px\" height=\"20px\" viewBox=\"0 0 24 24\" fill=\"none\"><path d=\"M6 6H4v2h2V6zm14 0H8v2h12V6zM4 11h2v2H4v-2zm16 0H8v2h12v-2zM4 16h2v2H4v-2zm16 0H8v2h12v-2z\" fill=\"currentColor\"><\/path><\/svg><svg style=\"fill: #999;color:#999\" class=\"arrow-unsorted-368013\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" width=\"10px\" height=\"10px\" viewBox=\"0 0 24 24\" version=\"1.2\" baseProfile=\"tiny\"><path d=\"M18.2 9.3l-6.2-6.3-6.2 6.3c-.2.2-.3.4-.3.7s.1.5.3.7c.2.2.4.3.7.3h11c.3 0 .5-.1.7-.3.2-.2.3-.5.3-.7s-.1-.5-.3-.7zM5.8 14.7l6.2 6.3 6.2-6.3c.2-.2.3-.5.3-.7s-.1-.5-.3-.7c-.2-.2-.4-.3-.7-.3h-11c-.3 0-.5.1-.7.3-.2.2-.3.5-.3.7s.1.5.3.7z\"\/><\/svg><\/span><\/span><\/span><\/a><\/span><\/div>\n<nav><ul class='ez-toc-list ez-toc-list-level-1 ' ><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-1\" href=\"https:\/\/invekso.com\/blog\/renta-fija-vs-renta-variable\/#Renta_fija_vs_renta_variable_la_diferencia_que_importa\" >Renta fija vs renta variable: la diferencia que importa<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-2\" href=\"https:\/\/invekso.com\/blog\/renta-fija-vs-renta-variable\/#Como_funciona_la_renta_fija_nominal_cupon_y_vencimiento\" >C\u00f3mo funciona la renta fija: nominal, cup\u00f3n y vencimiento<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-3\" href=\"https:\/\/invekso.com\/blog\/renta-fija-vs-renta-variable\/#Por_que_un_bono_puede_perder_valor\" >Por qu\u00e9 un bono puede perder valor<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-4\" href=\"https:\/\/invekso.com\/blog\/renta-fija-vs-renta-variable\/#Como_funciona_la_renta_variable\" >C\u00f3mo funciona la renta variable<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-5\" href=\"https:\/\/invekso.com\/blog\/renta-fija-vs-renta-variable\/#Que_dicen_150_anos_de_datos_sobre_renta_fija_vs_renta_variable\" >Qu\u00e9 dicen 150 a\u00f1os de datos sobre renta fija vs renta variable<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-6\" href=\"https:\/\/invekso.com\/blog\/renta-fija-vs-renta-variable\/#Lo_que_nadie_dice_sobre_renta_fija_vs_renta_variable\" >Lo que nadie dice sobre renta fija vs renta variable<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-7\" href=\"https:\/\/invekso.com\/blog\/renta-fija-vs-renta-variable\/#La_inflacion_el_riesgo_que_no_sale_en_la_etiqueta\" >La inflaci\u00f3n: el riesgo que no sale en la etiqueta<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-8\" href=\"https:\/\/invekso.com\/blog\/renta-fija-vs-renta-variable\/#Para_quien_encaja_cada_una_orientativo\" >Para qui\u00e9n encaja cada una (orientativo)<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-9\" href=\"https:\/\/invekso.com\/blog\/renta-fija-vs-renta-variable\/#Comparativa_rapida_renta_fija_vs_renta_variable\" >Comparativa r\u00e1pida: renta fija vs renta variable<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-10\" href=\"https:\/\/invekso.com\/blog\/renta-fija-vs-renta-variable\/#Preguntas_frecuentes_sobre_renta_fija_vs_renta_variable\" >Preguntas frecuentes sobre renta fija vs renta variable<\/a><ul class='ez-toc-list-level-3' ><li class='ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-11\" href=\"https:\/\/invekso.com\/blog\/renta-fija-vs-renta-variable\/#%C2%BFQue_es_mejor_renta_fija_o_renta_variable\" >\u00bfQu\u00e9 es mejor, renta fija o renta variable?<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-12\" href=\"https:\/\/invekso.com\/blog\/renta-fija-vs-renta-variable\/#%C2%BFSe_puede_perder_dinero_en_renta_fija\" >\u00bfSe puede perder dinero en renta fija?<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-13\" href=\"https:\/\/invekso.com\/blog\/renta-fija-vs-renta-variable\/#%C2%BFLas_Letras_del_Tesoro_son_renta_fija\" >\u00bfLas Letras del Tesoro son renta fija?<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-14\" href=\"https:\/\/invekso.com\/blog\/renta-fija-vs-renta-variable\/#Si_suben_los_tipos_%C2%BFque_pasa_con_los_bonos\" >Si suben los tipos, \u00bfqu\u00e9 pasa con los bonos?<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-15\" href=\"https:\/\/invekso.com\/blog\/renta-fija-vs-renta-variable\/#%C2%BFConviene_mezclar_renta_fija_y_renta_variable\" >\u00bfConviene mezclar renta fija y renta variable?<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-16\" href=\"https:\/\/invekso.com\/blog\/renta-fija-vs-renta-variable\/#%C2%BFComo_se_que_rentabilidad_real_llevo_en_cada_parte\" >\u00bfC\u00f3mo s\u00e9 qu\u00e9 rentabilidad real llevo en cada parte?<\/a><\/li><\/ul><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-17\" href=\"https:\/\/invekso.com\/blog\/renta-fija-vs-renta-variable\/#Conclusion\" >Conclusi\u00f3n<\/a><\/li><\/ul><\/nav><\/div>\n<h2 dir=\"ltr\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Renta_fija_vs_renta_variable_la_diferencia_que_importa\"><\/span>Renta fija vs renta variable: la diferencia que importa<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<p dir=\"ltr\">Cuando compras renta fija, <strong>prestas dinero<\/strong> a un Estado o a una empresa. Te comprometes a esperar y ellos a devolverte el nominal y, normalmente, a pagarte un inter\u00e9s llamado cup\u00f3n. Seg\u00fan la <a href=\"https:\/\/internet.cnmv.es\/DocPortal\/Publicaciones\/Guias\/G08_Renta_fija.pdf\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">gu\u00eda de renta fija de la CNMV<\/a>, el inversor en renta fija es un prestamista con derechos econ\u00f3micos, no un propietario de la empresa.<\/p>\n<p dir=\"ltr\">Cuando compras renta variable, <strong>compras una parte de una empresa<\/strong>. Nadie te promete un inter\u00e9s ni una devoluci\u00f3n. Cobras si la empresa reparte dividendos y ganas o pierdes seg\u00fan cambie el precio de esa parte.<\/p>\n<p dir=\"ltr\">Esa es la diferencia de fondo: en la fija hay una promesa de pago con fechas; en la variable hay una participaci\u00f3n sin promesa. De ah\u00ed sale todo lo dem\u00e1s.<\/p>\n<div dir=\"ltr\">\n<table>\n<thead>\n<tr>\n<th scope=\"col\"><\/th>\n<th scope=\"col\">Renta fija<\/th>\n<th scope=\"col\">Renta variable<\/th>\n<\/tr>\n<\/thead>\n<tbody>\n<tr>\n<td>Qu\u00e9 compras<\/td>\n<td>Una deuda (bono, letra, obligaci\u00f3n)<\/td>\n<td>Una parte de una empresa (acci\u00f3n, fondo de acciones)<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Qu\u00e9 esperas cobrar<\/td>\n<td>Cup\u00f3n y devoluci\u00f3n del nominal al vencimiento<\/td>\n<td>Dividendos y revalorizaci\u00f3n, sin garant\u00eda<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Fecha de devoluci\u00f3n<\/td>\n<td>S\u00ed, el vencimiento<\/td>\n<td>No existe<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Riesgo principal<\/td>\n<td>Que el emisor no pague, que suban los tipos, que la inflaci\u00f3n se coma el inter\u00e9s<\/td>\n<td>Que bajen los beneficios o el precio, a veces durante a\u00f1os<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Lo que sabes al comprar<\/td>\n<td>Cu\u00e1nto prometen pagar<\/td>\n<td>Casi nada seguro<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/div>\n<h2 dir=\"ltr\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Como_funciona_la_renta_fija_nominal_cupon_y_vencimiento\"><\/span>C\u00f3mo funciona la renta fija: nominal, cup\u00f3n y vencimiento<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<p dir=\"ltr\">Es la mitad de la comparaci\u00f3n de renta fija vs renta variable que menos se explica bien.<\/p>\n<p dir=\"ltr\">Un bono tiene tres datos b\u00e1sicos: el <strong>valor nominal<\/strong> (lo que se devuelve), el <strong>cup\u00f3n<\/strong> (el inter\u00e9s que se paga) y el <strong>vencimiento<\/strong> (cu\u00e1ndo termina). La CNMV distingue entre los bonos y obligaciones, a medio y largo plazo, y las Letras del Tesoro, de 3, 6, 9 o 12 meses, que no pagan cupones.<\/p>\n<p dir=\"ltr\">En una Letra la rentabilidad es la diferencia entre lo que pagas hoy y lo que recibes al vencimiento. Compras por menos y cobras el nominal.<\/p>\n<p dir=\"ltr\">Si mantienes un bono hasta el final y el emisor cumple, sabes en euros lo que cobrar\u00e1s. Esa es la parte \u00abfija\u00bb. Lo que no es fijo es lo que valdr\u00e1 ese dinero ni cu\u00e1nto valdr\u00e1 el bono si lo vendes antes.<\/p>\n<h2 dir=\"ltr\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Por_que_un_bono_puede_perder_valor\"><\/span>Por qu\u00e9 un bono puede perder valor<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<p dir=\"ltr\">Aqu\u00ed cae el primer mito. Un bono ya emitido tiene un precio que se mueve cada d\u00eda. La CNMV lo resume as\u00ed: cuando suben los tipos de inter\u00e9s, el precio de la renta fija ya emitida baja.<\/p>\n<p dir=\"ltr\">La raz\u00f3n es sencilla. Si hoy emiten bonos nuevos que pagan m\u00e1s, nadie quiere pagar el precio completo por uno antiguo que paga menos. Su precio tiene que bajar hasta que compense.<\/p>\n<p dir=\"ltr\">Un ejemplo ficticio, calculado por nosotros. Un bono de 1.000 \u20ac a 10 a\u00f1os con un cup\u00f3n del 3 % anual:<\/p>\n<ul dir=\"ltr\">\n<li>Si los tipos de mercado suben al 4 %, su precio te\u00f3rico baja a unos <strong>919 \u20ac<\/strong>.<\/li>\n<li>Si bajan al 2 %, sube a unos <strong>1.090 \u20ac<\/strong>.<\/li>\n<\/ul>\n<p dir=\"ltr\">Solo has cambiado el tipo de mercado, no el emisor. Si lo vendes en ese momento, la p\u00e9rdida es real. Si lo mantienes hasta el vencimiento, cobras el nominal igualmente, pero has estado con tu dinero atado a un 3 % mientras el mercado pagaba un 4 %.<\/p>\n<p dir=\"ltr\">Cuanto m\u00e1s largo es el vencimiento, m\u00e1s sensible es el precio. Esa sensibilidad se mide con la duraci\u00f3n: <a href=\"https:\/\/economipedia.com\/definiciones\/duracion-de-un-bono.html\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Economipedia<\/a> explica que un bono con duraci\u00f3n cercana a 5 pierde alrededor de un 5 % de su precio si los tipos suben un punto.<\/p>\n<h2 dir=\"ltr\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Como_funciona_la_renta_variable\"><\/span>C\u00f3mo funciona la renta variable<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<p dir=\"ltr\">La otra mitad de la renta fija vs renta variable es esta.<\/p>\n<p dir=\"ltr\">En la renta variable no hay vencimiento ni cup\u00f3n prometido. El precio sube o baja seg\u00fan lo que el mercado espera de los beneficios futuros. Los dividendos, si existen, los decide la empresa.<\/p>\n<p dir=\"ltr\">La consecuencia es que <strong>el camino importa<\/strong>. Una bolsa puede ganar mucho en 20 a\u00f1os y haber pasado por ca\u00eddas de m\u00e1s de la mitad del valor. En el \u00edndice S&amp;P 500, ajustado por inflaci\u00f3n y con dividendos reinvertidos, el peor momento fue en junio de 1932, con una ca\u00edda del 76,8 % desde el m\u00e1ximo. Recuperar el m\u00e1ximo anterior tard\u00f3 12,7 a\u00f1os en el peor tramo.<\/p>\n<p dir=\"ltr\">Esa es la cara inc\u00f3moda de la renta variable: no es que \u00aba veces baje\u00bb, es que puede hacerlo durante mucho tiempo.<\/p>\n<h2 dir=\"ltr\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Que_dicen_150_anos_de_datos_sobre_renta_fija_vs_renta_variable\"><\/span>Qu\u00e9 dicen 150 a\u00f1os de datos sobre renta fija vs renta variable<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<p dir=\"ltr\">Para no quedarnos en la teor\u00eda de la renta fija vs renta variable, hemos comparado el S&amp;P 500 con un bono del Tesoro estadounidense a 10 a\u00f1os, con datos mensuales de enero de 1871 a junio de 2023 del conjunto p\u00fablico de Robert Shiller. Todo est\u00e1 en t\u00e9rminos <strong>reales<\/strong>, es decir, descontando la inflaci\u00f3n y reinvirtiendo cupones y dividendos.<\/p>\n<p dir=\"ltr\">La pregunta es sencilla: en cu\u00e1ntas ventanas de tiempo acab\u00f3 el inversor con menos poder adquisitivo del que empez\u00f3.<\/p>\n<div dir=\"ltr\">\n<table>\n<thead>\n<tr>\n<th scope=\"col\">Horizonte<\/th>\n<th scope=\"col\">Ventanas con p\u00e9rdida real: bolsa (S&amp;P 500)<\/th>\n<th scope=\"col\">Ventanas con p\u00e9rdida real: bono a 10 a\u00f1os<\/th>\n<th scope=\"col\">Rentabilidad real anual mediana: bolsa<\/th>\n<th scope=\"col\">Rentabilidad real anual mediana: bono<\/th>\n<\/tr>\n<\/thead>\n<tbody>\n<tr>\n<td>1 a\u00f1o<\/td>\n<td>31,1 %<\/td>\n<td>35,9 %<\/td>\n<td>8,6 %<\/td>\n<td>2,5 %<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>5 a\u00f1os<\/td>\n<td>19,0 %<\/td>\n<td>29,9 %<\/td>\n<td>7,2 %<\/td>\n<td>2,3 %<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>10 a\u00f1os<\/td>\n<td>11,3 %<\/td>\n<td>26,8 %<\/td>\n<td>6,9 %<\/td>\n<td>2,1 %<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>20 a\u00f1os<\/td>\n<td>0,1 %<\/td>\n<td>24,3 %<\/td>\n<td>6,7 %<\/td>\n<td>2,3 %<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/div>\n<p dir=\"ltr\">Hay tres lecturas que contradicen el t\u00f3pico.<\/p>\n<p dir=\"ltr\"><strong>Primera.<\/strong> A un a\u00f1o, el bono perdi\u00f3 poder adquisitivo en m\u00e1s ventanas (35,9 %) que la bolsa (31,1 %), aunque la ca\u00edda m\u00e1xima en un a\u00f1o fue mucho menor (-22,9 % frente a -58,1 %).<\/p>\n<p dir=\"ltr\"><strong>Segunda.<\/strong> El bono no mejora tanto con el tiempo. A 20 a\u00f1os, la bolsa casi nunca perdi\u00f3 poder adquisitivo (0,1 % de las ventanas); el bono lo hizo en el 24,3 %. El motivo fue la inflaci\u00f3n.<\/p>\n<p dir=\"ltr\"><strong>Tercera.<\/strong> El peor tramo del bono fue largo. Entre septiembre de 1941 y septiembre de 1981, el bono a 10 a\u00f1os perdi\u00f3 aproximadamente un 55 % de su valor real, mientras la bolsa se multiplicaba por 10,7. Fue una \u00e9poca de inflaci\u00f3n creciente y tipos al alza.<\/p>\n<h2 dir=\"ltr\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Lo_que_nadie_dice_sobre_renta_fija_vs_renta_variable\"><\/span>Lo que nadie dice sobre renta fija vs renta variable<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<p dir=\"ltr\">Estos datos de renta fija vs renta variable no son una prueba de que la bolsa sea \u00abmejor\u00bb. Tienen l\u00edmites que conviene conocer:<\/p>\n<ul dir=\"ltr\">\n<li><strong>Es solo Estados Unidos.<\/strong> Jorion y Goetzmann (1999) compararon 39 mercados y mostraron que el de EE. UU. fue una excepci\u00f3n favorable. Otros pa\u00edses tuvieron peores resultados y en algunos los inversores lo perdieron casi todo o el mercado dej\u00f3 de existir.<\/li>\n<li><strong>Los precios son medias mensuales.<\/strong> Suavizan las ca\u00eddas bruscas. La volatilidad real, d\u00eda a d\u00eda, fue mayor.<\/li>\n<li><strong>El bono es una aproximaci\u00f3n nuestra.<\/strong> Hemos calculado un bono a 10 a\u00f1os sint\u00e9tico a partir del tipo de inter\u00e9s de largo plazo de la serie, con cup\u00f3n mensual y vencimiento constante. Desde 1928 obtenemos un 4,8 % nominal anual para el bono y un 9,9 % para la bolsa, cifras del orden de las que suelen citarse (cerca del 5 % y del 10 %), aunque no las hemos contrastado con una fuente concreta; y sigue sin ser una cartera real.<\/li>\n<li><strong>No incluye costes, impuestos ni divisa.<\/strong> Un inversor espa\u00f1ol paga comisiones, fiscalidad y, si compra en d\u00f3lares, variaci\u00f3n del tipo de cambio.<\/li>\n<li><strong>El Tesoro de EE. UU. no es cualquier emisor.<\/strong> Un bono corporativo o uno de un pa\u00eds emergente tiene otros riesgos, entre ellos el de impago, que el Tesoro de EE. UU. no tuvo.<\/li>\n<li><strong>El pasado no se repite.<\/strong> Los tipos hoy no son los de 1941 ni los de 1981.<\/li>\n<\/ul>\n<p dir=\"ltr\">Tampoco es un argumento para ir \u00abtodo a bolsa\u00bb. Una ca\u00edda del 76,8 % es soportable en una hoja de c\u00e1lculo y mucho menos con el dinero de la entrada de una casa.<\/p>\n<h2 dir=\"ltr\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"La_inflacion_el_riesgo_que_no_sale_en_la_etiqueta\"><\/span>La inflaci\u00f3n: el riesgo que no sale en la etiqueta<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<p dir=\"ltr\">Un inter\u00e9s fijo del 3 % suena bien, hasta que la inflaci\u00f3n es del 4 %. La rentabilidad real se calcula as\u00ed: (1 + rentabilidad nominal) \/ (1 + inflaci\u00f3n) \u2212 1.<\/p>\n<p dir=\"ltr\">Con un 3 % nominal y una inflaci\u00f3n del 4 %, la rentabilidad real es del -0,96 %: cobras m\u00e1s euros, pero compras menos cosas. Con un 3 % y una inflaci\u00f3n del 2 %, la real es del 0,98 %.<\/p>\n<p dir=\"ltr\">La CNMV lo incluye con una frase clara: la inflaci\u00f3n reduce el poder adquisitivo del capital en el tiempo. Por eso el riesgo de la renta fija a largo plazo es menos \u00abque no me paguen\u00bb y m\u00e1s \u00abque lo que me paguen valga menos\u00bb.<\/p>\n<h2 dir=\"ltr\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Para_quien_encaja_cada_una_orientativo\"><\/span>Para qui\u00e9n encaja cada una (orientativo)<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<p dir=\"ltr\">La elecci\u00f3n entre renta fija vs renta variable depende sobre todo de tu horizonte.<\/p>\n<p dir=\"ltr\"><strong>Para qui\u00e9n encaja m\u00e1s la renta fija:<\/strong><\/p>\n<ul dir=\"ltr\">\n<li>Para dinero que necesitar\u00e1s en pocos a\u00f1os, como una entrada o un colch\u00f3n de seguridad. Con horizontes cortos, las Letras del Tesoro o bonos de vencimiento corto reducen el riesgo de precio.<\/li>\n<li>Para quien sabe que no soportar\u00eda una ca\u00edda del 40 % y la vender\u00eda.<\/li>\n<li>Para quien quiere ingresos conocidos a fechas conocidas.<\/li>\n<\/ul>\n<p dir=\"ltr\"><strong>Para qui\u00e9n encaja m\u00e1s la renta variable:<\/strong><\/p>\n<ul dir=\"ltr\">\n<li>Para dinero que no tocar\u00e1s en 15 o 20 a\u00f1os, con tiempo para esperar recuperaciones.<\/li>\n<li>Para quien acepta ver ca\u00eddas largas sin vender.<\/li>\n<li>Para quien quiere que su dinero crezca por encima de la inflaci\u00f3n en el largo plazo, sabiendo que no est\u00e1 garantizado.<\/li>\n<\/ul>\n<p dir=\"ltr\"><strong>Para qui\u00e9n ninguna de las dos funciona por separado:<\/strong> para quien no sabe cu\u00e1ndo necesitar\u00e1 el dinero. En ese caso lo habitual es combinar ambas y revisar el peso con regularidad.<\/p>\n<h2 dir=\"ltr\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Comparativa_rapida_renta_fija_vs_renta_variable\"><\/span>Comparativa r\u00e1pida: renta fija vs renta variable<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<div dir=\"ltr\">\n<table>\n<thead>\n<tr>\n<th scope=\"col\">Criterio<\/th>\n<th scope=\"col\">Renta fija<\/th>\n<th scope=\"col\">Renta variable<\/th>\n<\/tr>\n<\/thead>\n<tbody>\n<tr>\n<td>Ingreso esperado<\/td>\n<td>Conocido si se mantiene hasta el vencimiento<\/td>\n<td>Desconocido<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Variaci\u00f3n del precio a corto plazo<\/td>\n<td>Menor, salvo bonos largos<\/td>\n<td>Mayor<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Riesgo de impago<\/td>\n<td>Depende del emisor<\/td>\n<td>La empresa puede quebrar y perderse todo<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Sensibilidad a los tipos<\/td>\n<td>Alta (sobre todo en bonos largos)<\/td>\n<td>Indirecta<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Protecci\u00f3n frente a la inflaci\u00f3n<\/td>\n<td>Baja si el inter\u00e9s es fijo<\/td>\n<td>Mayor en el largo plazo (seg\u00fan la historia de EE. UU.)<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Horizonte razonable<\/td>\n<td>Corto y medio<\/td>\n<td>Largo<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/div>\n<h2 dir=\"ltr\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Preguntas_frecuentes_sobre_renta_fija_vs_renta_variable\"><\/span>Preguntas frecuentes sobre renta fija vs renta variable<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<h3 dir=\"ltr\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"%C2%BFQue_es_mejor_renta_fija_o_renta_variable\"><\/span>\u00bfQu\u00e9 es mejor, renta fija o renta variable?<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n<p dir=\"ltr\">No hay una mejor en abstracto. Depende de cu\u00e1ndo necesitas el dinero y de cu\u00e1nta ca\u00edda puedes soportar sin vender. Los datos hist\u00f3ricos de EE. UU. favorecen a la bolsa a 20 a\u00f1os, pero no garantizan nada, y a un a\u00f1o la diferencia es peque\u00f1a.<\/p>\n<h3 dir=\"ltr\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"%C2%BFSe_puede_perder_dinero_en_renta_fija\"><\/span>\u00bfSe puede perder dinero en renta fija?<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n<p dir=\"ltr\">S\u00ed. Puedes perder si vendes antes del vencimiento con los tipos m\u00e1s altos, si el emisor no paga o si la inflaci\u00f3n supera al inter\u00e9s. La CNMV enumera estos riesgos en su gu\u00eda, entre ellos el de cr\u00e9dito, el de tipos, el de reinversi\u00f3n y el de liquidez.<\/p>\n<h3 dir=\"ltr\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"%C2%BFLas_Letras_del_Tesoro_son_renta_fija\"><\/span>\u00bfLas Letras del Tesoro son renta fija?<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n<p dir=\"ltr\">S\u00ed. Son deuda a corto plazo del Estado, con plazos de 3, 6, 9 o 12 meses, sin cup\u00f3n: compras por menos del nominal y cobras el nominal al vencimiento. Su riesgo de precio es bajo por el plazo corto, pero la inflaci\u00f3n tambi\u00e9n puede superar a su rentabilidad.<\/p>\n<h3 dir=\"ltr\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Si_suben_los_tipos_%C2%BFque_pasa_con_los_bonos\"><\/span>Si suben los tipos, \u00bfqu\u00e9 pasa con los bonos?<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n<p dir=\"ltr\">Los bonos ya emitidos bajan de precio. Los nuevos pagar\u00e1n m\u00e1s, pero los antiguos valen menos hasta que se acerque su vencimiento. Cuanto m\u00e1s largo es el bono, m\u00e1s baja.<\/p>\n<h3 dir=\"ltr\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"%C2%BFConviene_mezclar_renta_fija_y_renta_variable\"><\/span>\u00bfConviene mezclar renta fija y renta variable?<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n<p dir=\"ltr\">Mucha gente combina renta fija vs renta variable para repartir el riesgo entre tipos de activo. No es una receta: el reparto depende de tu horizonte y de tu tolerancia a la ca\u00edda. Revisar el peso de cada parte con calma es parte del m\u00e9todo; aqu\u00ed explicamos <a href=\"\/cada-cuanto-revisar-la-cartera\">cada cu\u00e1nto revisar la cartera<\/a>.<\/p>\n<h3 dir=\"ltr\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"%C2%BFComo_se_que_rentabilidad_real_llevo_en_cada_parte\"><\/span>\u00bfC\u00f3mo s\u00e9 qu\u00e9 rentabilidad real llevo en cada parte?<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n<p dir=\"ltr\">Si ya tienes renta fija y renta variable mezcladas, hay que separar aportaciones y valor.<\/p>\n<p dir=\"ltr\">Adem\u00e1s hay que descontar la inflaci\u00f3n. Lo explicamos paso a paso en c\u00f3mo <a href=\"\/calcular-la-rentabilidad-de-tu-cartera\">calcular la rentabilidad de tu cartera<\/a>.<\/p>\n<h2 dir=\"ltr\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Conclusion\"><\/span>Conclusi\u00f3n<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<p dir=\"ltr\">La discusi\u00f3n de renta fija vs renta variable no se resuelve con una etiqueta. La renta fija tiene un riesgo menos visible, el de tipos e inflaci\u00f3n; la variable tiene uno muy visible, la ca\u00edda. La pregunta \u00fatil no es cu\u00e1l es mejor, sino <strong>cu\u00e1ndo necesitas el dinero y qu\u00e9 ca\u00edda aguantar\u00edas sin vender<\/strong>.<\/p>\n<p dir=\"ltr\">Si ya combinas renta fija vs renta variable, lo m\u00e1s valioso es saber cu\u00e1nto pesa cada parte y c\u00f3mo evoluciona cada mes. <a href=\"\/que-es-invekso\">Qu\u00e9 es Invekso<\/a> explica c\u00f3mo hacer esa revisi\u00f3n sin complicarte.<\/p>\n<p dir=\"ltr\"><strong><a href=\"https:\/\/invekso.com\/\">Empieza tu primera revisi\u00f3n mensual en invekso.com \u2192<\/a><\/strong><\/p>\n<hr \/>\n<p dir=\"ltr\"><em>Invekso es el proyecto que edita este blog. Este art\u00edculo no contiene enlaces de afiliado. Es un contenido educativo y no constituye asesoramiento financiero, fiscal ni una recomendaci\u00f3n de inversi\u00f3n. Las cifras hist\u00f3ricas son de elaboraci\u00f3n propia a partir de datos p\u00fablicos, con las aproximaciones descritas, y no garantizan resultados futuros. El ejemplo del bono de 1.000 \u20ac es ficticio.<\/em><\/p>\n<p dir=\"ltr\"><strong>Fuentes<\/strong><\/p>\n<ul dir=\"ltr\">\n<li><a href=\"https:\/\/internet.cnmv.es\/DocPortal\/Publicaciones\/Guias\/G08_Renta_fija.pdf\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">CNMV, \u00abLos productos de renta fija\u00bb (gu\u00eda)<\/a>.<\/li>\n<li><a href=\"https:\/\/economipedia.com\/definiciones\/duracion-de-un-bono.html\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Economipedia, \u00abDuraci\u00f3n de un bono\u00bb<\/a>.<\/li>\n<li><a href=\"https:\/\/github.com\/datasets\/s-and-p-500\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Datos del S&amp;P 500 y tipos de inter\u00e9s de Robert Shiller (CSV)<\/a>.<\/li>\n<li><a href=\"https:\/\/econpapers.repec.org\/article\/blajfinan\/v_3a54_3ay_3a1999_3ai_3a3_3ap_3a953-980.htm\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Jorion y Goetzmann (1999), \u00abGlobal Stock Markets in the Twentieth Century\u00bb, The Journal of Finance<\/a>.<\/li>\n<\/ul>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>En el debate de renta fija vs renta variable, la diferencia que importa no es \u00abseguro contra arriesgado\u00bb, sino qu\u00e9 riesgo asumes: en la renta fija prestas dinero y dependes de los tipos y de la inflaci\u00f3n; en la variable compras una parte de una empresa y dependes de su beneficio. Ninguna de las dos [&hellip;]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":30,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_monsterinsights_skip_tracking":false,"footnotes":""},"categories":[1],"tags":[27,24,29,28,25,26,31,30],"class_list":["post-29","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-blog","tag-bonos","tag-educacion-financiera","tag-inflacion","tag-letras-del-tesoro","tag-renta-fija","tag-renta-variable","tag-sp-500","tag-tipos-de-interes"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/invekso.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/29","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/invekso.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/invekso.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/invekso.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/invekso.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=29"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/invekso.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/29\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":31,"href":"https:\/\/invekso.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/29\/revisions\/31"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/invekso.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media\/30"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/invekso.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=29"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/invekso.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=29"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/invekso.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=29"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}